供需格局阶段性改善，11月份PTA价格震荡上行，据生意社商品行情分析系统，11月份国内PTA市场行情小幅上行，后半月僵持整理。截止11月26日国内华东地区PTA现货价格在4628元/吨，较月初上涨1.86%。

欧佩克+新一轮增产，原油市场依然担忧长线的供应过剩风险，地区局势有所缓和，加之美国需求减弱，美国关税问题拖累全球经济和需求预期，导致国际原油价格震荡下滑。截止11月26日，美国WTI原油期货1月合约结算价报58.65美元/桶，布伦特原油期货2月合约结算价报62.54美元/桶。

供应方面，短期PTA加工费仍偏低，库存维持低位，月底虹港石化250万吨PTA装置重启，但逸盛宁波220万吨停车，和部分装置延续检修，国内整体供应持续缩量，行业开工率在73%。另外，随着BIS取消，主流供应商出口明显增量，现货流动性收紧。

下游聚酯阶段性放量，年前仍有多套新装置投产预期，叠加部分聚酯装置计划重启、涤纶长丝工厂库存压力不大，整体维持刚需采购。终端织造，由于冬季服装订单已基本交付完毕，需求表现平淡，国内外采购节奏逐步放缓，新增订单动力不足，月末江浙地区织造综合开工率为66%，部分织造企业仍有降负预期。

生意社分析师认为，短期来看地缘局势不稳定性将抬升油价风险，油价或得支撑。供应端有所增量，供需依然维持紧平衡。但外围不稳定因素较多，商品走势陷入僵局，且终端需求进入淡季，追涨动力不足。预计11月份PTA价格将震荡调整为主。