上周国内棉价走势震荡偏强，据生意社商品行情分析系统，截至1月19日3128B级皮棉现货价格在15889元/吨，较上周一上涨0.21%。

国内棉花供应保持充裕，新棉加工逐步收尾，新疆压减植棉面积政策具体方案尚不明朗，并逐步被市场消化，多头热情有所回落，国内棉价小幅回调。郑棉区间波动，现货市场基差报价基本平稳，市场成交价格小幅调整。

ICE期棉先涨后稳再下跌，总体呈现区间波动。周前期USDA报告调减全球产量、调增消费，期末库存下降，对棉价形成利多支撑。但由于宏观氛围较差，即使最新美棉签约大幅好转的仍不足以逆转跌势。ICE期棉主力合约周均结算价64.83美分/磅，较上周略涨0.14美分/磅，涨幅0.2%。

下游生产端呈现回暖迹象，据国家棉花市场监测系统数据，1月初纺织企业开机率86.9%，环比升4.1%，同比升19.4%，工业库存约86.1万吨,环比小幅回升，纱、布产销率同步上行。不过，市场仍面临下游利润承压，企业原料补库采取逢低刚需补进，产业链上下游对节前补库预期存在分歧，实际成交情况仍有待观察。

后市预测：综合来看节前备货需求仍将提供支撑，但高库存与弱消费的格局尚未扭转，棉价上涨后下游价格传导不畅、纺企谨慎采购及节前补库预期分化等因素对棉价构成阻力，预计短期棉价维持区间震荡。