5月20日，配额内（关税1%）中等质量进口棉完税成本15720元/吨，比国产标准级棉花价格低1954元/吨，较上周扩大324元/吨；滑准税（关税5%~40%）进口棉成本15872元/吨，比国产棉低1802元/吨，较上周扩大318元/吨，外棉快速回落，内外价差小幅扩大。
PriceSeek评析
皮棉，多空评分：-1
现货方面，外棉价格快速回落，内外棉价差持续扩大，配额内及滑准税进口棉完税成本较国产棉低1802-1954元/吨，进口棉性价比明显提升，替代需求增加将压制国内皮棉现货价格。期货方面，2026年5月20日郑州商品交易所棉花主力2609合约收盘价16120元/吨，较前一日下跌85元/吨，持仓量减少16925手，短期盘面承压运行，价格存在进一步下行空间。